Data Room pour le Fonds I : Comment des GP débutants ont levé plus de 50 M$ en 2026

Backtrace Capital est une société de capital-risque fondée sur une thèse d'investissement, créée par Dominik Tobschall et Michael Münnix, axée sur les éléments fondamentaux de l'infrastructure technologique. Avec leur premier fonds de plus de 50 M€, déjà sursouscrit, ils s'attaquent aux idées reçues sur l'infrastructure numérique souveraine en Europe.

Domaines d'intervention clés

• Focus sur les infrastructures innovantes, et non sur des copies européennes
• Investissements pré-seed et seed dans l'infrastructure technologique
• Soutien aux fondateurs qui exploitent le potentiel européen pour créer des entreprises mondiales
• Spécialisation dans les technologies sous la couche Application
• Focus sur le secteur des infrastructures techniques

Leur thèse d'investissement se concentre sur les outils et équipements nécessaires pour construire, exécuter, déployer, surveiller, maintenir et sécuriser les produits modernes. Bien que ces entreprises d'infrastructure n'aient peut-être pas le même effet de prestige que les stars du B2B SaaS ou de la Deep Tech, elles deviennent de plus en plus précieuses et indispensables une fois intégrées dans les stacks technologiques.

Philosophie d'investissement de Backtrace Capital : L'infrastructure compte

Backtrace a été fondé sur la conviction qu'il existe une idée fausse concernant l'infrastructure technologique numérique souveraine en Europe. Ils identifient deux problèmes clés :

1. De nombreuses entreprises créent des "versions européennes de XYZ" qui répondent à une demande à court terme mais maintiennent l'Europe en retard plutôt que d'innover en avance sur son temps.

2. Le capital-risque européen se concentre principalement sur le B2B SaaS ou la Deep Tech, créant un déficit en infrastructure technologique souveraine par rapport à des marchés comme les États-Unis.

Plutôt que de soutenir des copies européennes, Backtrace accompagne des fondateurs audacieux qui construisent des solutions d'infrastructure véritablement innovantes et uniques. Ils investissent dans des fondateurs qui exploitent le potentiel de l'Europe pour créer des entreprises mondiales - nées en Europe mais conçues pour le monde entier.

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Le défi de la levée de fonds

Lorsque Backtrace Capital a commencé à lever son premier fonds, ils ont été confrontés à plusieurs défis courants pour les gestionnaires émergents :

1. Communication avec les investisseurs : Besoin d'un moyen professionnel de partager les supports de présentation avec les LPs potentiels
2. Sécurité des documents : Contrôle granulaire requis sur l'accès aux informations sensibles du fonds
3. Suivi de l'engagement : Volonté de comprendre quelles parties de leur présentation trouvaient le plus d'écho auprès des investisseurs
4. Gestion des versions : Nécessité de mettre à jour leur dossier au fur et à mesure de la levée de fonds tout en conservant un lien unique

La solution Papermark

Backtrace Capital a choisi Papermark pour gérer son processus de levée de fonds, en exploitant plusieurs fonctionnalités clés :

• Versions de documents : L'équipe a conservé un lien unique pour son pitch deck, le mettant à jour au fur et à mesure de la levée de fonds sans avoir à envoyer de nouveaux liens aux investisseurs. Cela garantissait que tout le monde avait toujours accès aux informations les plus récentes.

• Domaines personnalisés : Backtrace a utilisé son propre domaine de marque pour partager des documents, créant ainsi une expérience professionnelle et cohérente pour les LPs potentiels examinant leurs supports.

• Liens intelligents : En créant des liens traçables individuels pour chaque LP, l'équipe a pu suivre l'engagement investisseur par investisseur, l'aidant à prioriser les relances et à adapter son approche.

• Notifications en temps réel : L'intégration de webhooks a permis à l'équipe de recevoir des notifications instantanées lorsque les investisseurs consultaient leurs documents, facilitant ainsi des conversations de suivi opportunes.

• Contrôles de sécurité : Grâce à des permissions d'accès granulaires, Backtrace pouvait contrôler précisément qui avait accès à ses informations confidentielles sur le fonds, en définissant des dates d'expiration et une protection par mot de passe selon les besoins.

Structure de data room recommandée par Backtrace

Backtrace a mis en place une structure de data room efficace en utilisant Papermark :

1. Introduction - Présentations
2. Équipe - CV et références
3. Historique - Historique détaillé et références du portefeuille
4. Modèle du fonds - Modèle détaillé du fonds via Google Sheet ou xlsx
5. Juridique - LPA exécuté, statuts
6. Portefeuille - Informations concernant les sociétés en portefeuille

Cette structure organisée a permis aux LPs potentiels de naviguer facilement à travers les documents d'investissement de Backtrace, créant une expérience de levée de fonds professionnelle et transparente.

Trois conseils essentiels pour lever un Fund I

1. Le temps est votre ressource la plus rare : Investissez le temps nécessaire pour qualifier vos prospects LPs de manière méthodique, comme le ferait un SDR, afin d'éviter de consacrer beaucoup de temps à des appels qui ne mènent nulle part. Qui investit activement ? Qui investit réalistiquement dans un Fund I ?

2. Privilégiez la qualité : Mieux vaut investir du temps dans la préparation et un bon suivi avec un LP pertinent, plutôt que d'avoir 5 appels non préparés avec des LPs non qualifiés.

3. Évitez la prospection à froid : Investissez le temps nécessaire pour identifier l'introduction la plus chaleureuse possible auprès d'un LP potentiel. Cela prend beaucoup de temps mais ça en vaut la peine.

Résultats

En utilisant la plateforme de partage de documents et d'analyse de Papermark, Backtrace Capital a réussi à lever 50 M€, en obtenant des informations précieuses tout au long du processus de levée de fonds :

• Identification des sections clés qui ont le plus résonné auprès des investisseurs
• Optimisation du pitch basée sur les analytics d'engagement
• Rationalisation de la communication avec les investisseurs grâce à une source unique de vérité
• Sécurité renforcée pour les informations sensibles du fonds
• Gain de temps en éliminant le suivi manuel et les approximations dans les relances

L'équipe de Backtrace continue d'utiliser Papermark pour les communications avec les LP et les mises à jour du portefeuille, maintenant le même niveau de professionnalisme et de perspicacité qui les a aidés à clôturer avec succès leur premier fonds.